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html模版投行唱多對沖基金看空 王者榮耀對騰訊有多大影響
來源:界面新聞 張一諾

經歷瞭前一日的大跌後, 騰訊控股(00700.HK)止跌回升。7月5日。雖然台中產後之家騰訊盤中一度下跌超過3%,最低下探至260.4港元,但隨後開始回升,收盤價格271港元,微漲0.67%。

股價止跌,依然有投資者擔心《王者榮耀》對騰訊股價的“利空”影響。不過,投行們卻都是力挺騰訊。

財報顯示,2017年第一季度,騰訊的收入為496億元,同比增長55%,主要受智能手機及個人電腦遊戲、支付相關服務、數字內容和網絡廣告所推動。

就智能手機遊戲而言,騰訊實現約人民幣129億元台中月子中心評鑑的收入,同比增長57%,主要受到新遊戲《王者榮耀》《穿越火線:槍戰王者》以及《龍之谷》所推動。

也就是說,今年的第一季度,智能手機遊戲收入占騰訊整體營收約為26%,而《王者榮耀》在其中舉足輕重。

在最新的研報中,花旗繼續“唱多”騰訊,給予315港元的目標價。花旗指出單一遊戲不會對騰訊控股的基本面與財務有影響。即便騰訊限制青少年玩傢上線時間,對遊戲業務收入的影響也是輕微的。

瑞銀則估計,《王者榮耀》今年的季度收入為60億元人民幣,預料將為騰訊今年整體收入帶來11%貢獻;假設遊戲的純邊際利潤為30至35%,預料它將會為騰訊今年整體盈利進賬12%至14%。而付費的未成年玩傢遠低於大學生等主流玩傢,因此來自未成年玩傢的收入及盈利貢獻較少。

瑞銀相信現時股價出現的調整,將有助創造更多入市機會。該行給予騰訊控股“買入”評級,12個月目標價為310港元。

摩根士丹利也發表報告稱,騰訊是內地首傢企業推出防止未成年玩傢沉迷遊戲措施台中產後護理之家推薦台中月子中心比較,但相信長遠而言限制遊戲時間對公司影響輕微,因為根據統計《王者榮耀》14歲以下玩傢隻占3.5%,15至19歲玩傢則占22.2%,而年輕玩傢在遊戲中的ARPU及付費比例相對亦較低。該行維持對騰訊目標價310港元,評級維持“增持”。

也有分析人士擔憂,做空機構和對沖基金下一塊最肥的做空“肥肉”可能就是如日中天的騰訊控股,台中產後護理機構隨著手遊最近被社會詬病和度過爆發期,以及騰訊控股和其他平臺公司利益沖突的加劇,其股價可能會步入長期的盤整期,甚至走向下行通道。

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