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唯品會回應做空：根本沒弄明白我們的商業模式
【TechWeb報道】5月14日消息，唯品會針對國外做空機構有關其財務造假一事做出瞭正面回應，指出做空機構不懂唯品會的商業模式，指責毫無根據、存在大量與事實不符之處。

唯品會北京時間昨晚針對研究公司Mithra Forensic Research（以下簡稱MFR）5月12日發佈的一篇標題為《唯品會：你們發的財報我們不買賬》做空報告做出瞭長篇幅的回應。

唯品會在回應開頭指出： 唯品會認為，這些指責是毫無根據benz音響改裝的，存在大量錯誤，無事實支持的臆測，並且是徹頭徹尾地誤解瞭我們的商業模式。公司已經向董事會、獨立審計機構知會瞭做空報告，不過，我們打算幾天先針對報告中一些關鍵錯誤做出澄清。

在 營收認定 （revenue recognition）方面，針對報告質疑唯品會在認定營收方法不當，唯品會指出，該公司已在2014年年度報告20-F中披露和詳細說明，會計方式是恰當的。

在 存貨會計統計 (inventory accounting)方面，針對報告認定唯品會混淆瞭托管存貨（高雄汽車音響改裝推薦inventory-held-on-consignment）和買入存貨（purchased inventory）一說，唯品會稱，MFR這一結論是基於其錯誤的假設條件。

在 其他應收款 （other receivables）方面，針對報告中稱唯品會 其他應收款 增長水平不尋常地偏高一說，唯品會表示，該公司在2014年年度報告20-F文件的註解5（note 5）已經做出說明，主要是因為VAT應收款和Camry音響改裝儲蓄的增加（increase of deposits and VAT receivables）。

在 資本支出 方面，針對報告指責唯品會誇大以及刻意加速資本開支一事，唯品會稱，該公司2012年末、2013年末、2014年末資本開支規模分別為1240萬美元、2220萬美元、2560萬美元，增長主要是因為需要擴大倉庫和其他與物流有關的基礎設施，這之前已披露過。

在 現金流 方面，針對報告中有關唯品會現金流不受盈利規模驅動，而受應付賬戶和累計開支（accounts payables and accrued expenses）驅動一說，唯品會指出，2014年運營凈現金規模為5.507億美元，主要來自1.228億美元凈利潤，其中計入瞭3.829億美元的股權獎勵、存貨減值、無形資產攤銷等費現金開支影響。

在 持有的可兌換投資（Held-to-Maturity Investments） 方面，針對報告稱唯品會可能將這些投資以低利率形式向公司創始人放貸一事，唯品會表示，這些 持有的可兌換投資 是債券，從沒有把這些 持有的可兌換投資 提走向公司創始人以及關聯方放貸。

在 收購樂峰 方面，報告指責唯品會高估瞭樂峰股權價值，構成向樂峰母公司Ovation過多支付一說，唯品會表示，對樂峰、Ovation投資的估值是基於市場標準。

在 物流公司 方面，唯品會稱，報告中這一方面的指責是主觀的，而且基於不準確的財務數據。

在 公司監管權 方面，針對報告質疑唯品會董事會和獨立審計機構獨立性一事，唯品會稱指責沒有事實根據。

唯品會今早收盤漲3.41%，至26.66美元，盤後漲6.83%。（小峰volvo音響改裝）

以下為汽車音響改裝台北唯品會英文公告原文：

GUANGZHOU, China, May 13, 2015 /PRNewswire/ -- Vipshop Holdings Limited (VIPS), a leading online discount retailer for brands in China ("Vipshop" or the "Company"), today issued the following statement in response to recent allegations made by a few short sellers. Vipshop believes these allegations are unfounded and contain numerous errors, unsupported speculation, and a general misunderstanding of the Company's business model. The Company has made its board of directors and its independent auditors aware of the reports, and will continue to review and address the allegations as appropriate, but today the Company would like to clarify certain key errors contained in the allegations.

Accusations regarding Accounting:

i) Revenue Recognition:

The allegations question the Company's method of revenue recognition and allege that the Company relied upon an incorrect application of gross revenue basis reporting. As disclosed and elaborated in the Company's annual report on Form 20-F for the fiscal year of 2014 (the "2014 Form 20-F"), the Company appropriately records its revenue on a gross basis where the ownerships, risks and rewards of these inventories have been fully transferred to the Company after it takes ownership upon deliveries to its warehouses, any loss related to damages to these inventories after the Company receives them from vendors are absorbed by the Company, and it reports these inventories on the Company's balance sheets as its assets.





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