舊照片都給我

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1.時序進入下半年，景氣暗藏轉機。財政部公布的6月出口228.9億美元連17黑，續創史上最長衰退紀錄，這個數據較上月減2.8％，也較去年同期減2.1％，整個上半年1至6月出口1,313.3億美元，居然較去年同期減9.1％。看起來慘不忍睹，不過仔細分析，出口衰退幅度已縮小至2.1％，為去年2月以來最小減幅，如果順利，7月就有轉正可能性。

2.電子股由於業績確定性高，為本波主流股，7月14日的台積電和大立光法說，將是景氣復甦程度確認點。其中，台積電的最佳主角地位無庸置疑，其6月合併營收813.91億元，較去年同期增加35.8％，超過財測高標，這不僅是半導體供應鏈的利多，也是電子中下游業者業績將逐漸好轉的訊號。先前提過的重量級3C通路商聯強，和IC通路商大聯大業績呈現穩健成長，股價也創本波高點，印證此一趨勢；快閃記憶體下半年缺貨明顯，如逢旺季來臨，應有表現，群聯、創見等也可追蹤。

3.7月開始公布的半年報會是亂流。第二季的淡季更淡，加上匯市詭譎多變，新台幣匯率微幅升值0.02％，人民幣卻是貶值2.98％，各公司的整體獲利可能較去年同期下滑兩到三成，下修幅度較大的是原物料或內需相關類股，電子股中，以印刷電路板、被動元件、電源供應器第二季年成長率較弱；再者，基期高且業績不如預期族群法人賣壓沉重，如汽車電子股王同致，6月合併營收僅6.26億元，為104年9月以來新低；另，PA的全新和宏捷科6月營收無起色，股價疲軟也是警訊。